国内煤炭再受青睐 北煤南运仍为主线

对于煤炭市场来说，一年中最平淡的是二月份的春节淡季和三、四月份电厂机组检修期间。度过了一年最难熬的日子，后续市场将一马平川，煤价将进入涨10元跌3元的模式。即使今年后八个月，煤价有涨、有停、有跌，但基本保持大涨小跌，总体价格向上的走势。

第一，全球经济持续复苏，通胀回升推动全球大宗商品价格强劲上涨，国际煤价大幅上涨。而大宗商品价格上涨，主要还是依靠市场调节来解决，暂不会有直接的政策调控。因此，度过了一年中最平淡的日子，四月中旬之后的煤炭市场一片光明，煤炭供需两旺成为主线，港口煤价总体向上攀高。

第二，疫情防控取得重大战略成果，我国经济呈现稳定恢复态势，稳中加固、稳中向好。今年以来，各省市重大项目计划纷纷落地，新基建项目持续落地，拉动整体钢材需求，海外市场需求回升也超出预期。在宽货币的大背景下，大量制造业、电子化等新项目将在年内落实，社会用电量增长可期。

第三，临近夏季，雨季到来，特高压送电恢复，沿海地区火电压力减轻;但南方诸多省市的经济社会活力较去年同期显著提升，将拉动耗煤量的增长。此外，国内工商业生产及经济社会活动持续向好，非电行业用电、用煤需求旺盛，建筑业生产持续火爆带动用电及煤炭需求较为旺盛。防疫物资、居家办公需求激增，中国生产替代效应作用明显;而欧美需求恢复，出口超预期增加，促使沿海地区用电量大幅增长。

第四，澳洲煤停接后，作为进口煤的主要国家—印尼，受雨季、斋月，以及国内政策影响，进入我国沿海地市场数量不稳定。而其他进口国—蒙古国正在修铁路，俄罗斯正在建设港口和铁路，年内煤炭外运难有大幅增长。

第五，进口煤补充有限的情况下，国内煤炭再受青睐，北煤南运仍为主线。但是，受安全专项整治、排查以及环保检查、反腐倒查等因素影响，“三西”部分煤矿生产和外运数量难有大幅增加。秦皇岛港是煤炭市场的晴雨表，也是煤炭价格的风向标，秦港存煤长期处于低位水平，港口煤价上涨的几率增加。